|
Dlaczego ta propozycja jest warta zainteresowania
- Daje możliwość handlu niewygasającymi kontraktami, opierającymi się o ceny kontraktów najbliższych wygaśnięcia.
- Dopuszcza zmienny zysk/stratę aż do momentu zamknięcia pozycji, bez konieczności rozliczania każdego miesiąca, jak to ma miejsce w przypadku tradycyjnych kontraktów futures
- Umożliwia inwestowanie zarówno na wzrosty cen jak i na spadki cen.
Jak to działa
Dzień przed wygaśnięciem rzeczywistego kontraktu futures GFT dokona następujących czynności: - Dostosuje rynkowe kwotowania ropy o różnicę między ceną rozliczenia z ubiegłego dnia bieżącego kontraktu a ceną rozliczenia następnego kontraktu
- Dokona uznania/obciążeniana rachunkach, w zależności od różnicy ww. cen rozliczeniowych
- Dostosuje wartości oczekujących zleceń stop i limit o różnicę ww. cen rozliczeniowych
Przykład
1 stycznia GFT kwotuje WTI spot po 61,10 - 61,15$. Cena ta opiera się o cenę najbliższego, lutowego kontraktu futures. Inwestor chce kupić 10 kontraktów z zamiarem przetrzymania ich przez conajmniej miesiąc. - 15 stycznia GFT dokonuje konwersji instrumentu bazowego, od tej pory będzie opierać cenę WTI spot na kontrakcie marcowym (lutowy wygaśnie następnego dnia)
- Cena rozliczeniowa z poprzedniego dnia wyniosła 61,50$ dla kontraktu lutowego i 62,00$ dla kontraktu marcowego. GFT dostosuje więc ceny spot WTI o 50 punktów w górę
- Otwarta pozycja inwestora jest zmieniona o 50 punktów (+50 dla krótkich pozycji, -50 dla długich pozycji). W naszym przykładzie rachunek zostanie obciążony o 50x10=500$
- Jako że cena wzrosła o 50 punktów (co odpowiada 500$), końcowy efekt rolowania transakcji zawsze wychodzi na zero.
Innymi słowy, jako że cena spot z powodu rolowania kontraktów wzrosła o 50 punktów, rachunek zostaje obciążony o te 50 punktów. Gdyby cena spot z powodu rolowania kontraktów spadła o np. 25 punktów, rachunek zostałby uznany o 25 punktów. Powyższe dywagacje mają na uwadze otwartą długą pozycje na rynku spot. W przypadku krótkiej pozycji byłoby na odwrót.
|
